近年来，人工智能技术快速发展，AI硬件逐渐成为投资领域的新焦点。从智能眼镜到陪伴机器人，各种消费级AI硬件产品不断涌现，吸引了资本市场的广泛关注。在这一热潮中，投资人如何看待AI硬件？他们看好什么样的创业者？大型科技公司进入市场又会对创业公司产生什么影响？基于对多位投资人的调研，本文将探讨这些问题，并展望AI硬件的未来趋势。

一、硬件的复兴

硬件行业在过去几年经历了起伏。从网联化概念的兴起，到市场逐渐冷静，再到如今重新成为投资热点，这一过程反映了技术变革的周期性。2024年下半年开始，AI硬件板块的估值明显上升，到2025年，市场共识已经形成，硬件再次成为投资人青睐的领域。数据显示，2025年上半年，具身智能和AI硬件相关的投融资事件达到114起，融资总额超过145亿元，相比2024年的92起和98亿元，增长显著。仅2025年5月，流向AI硬件的资金就占全部投融资的一半以上。这一数据表明，资本对AI硬件的信心正在增强。

这一波复兴背后的原因不难理解。当前，AI技术正从“会说话”向“会行动”阶段迈进。早期AI主要集中在自然语言处理和图像识别，但如今，投资人意识到，AI必须走进现实世界，去理解、控制和改变物理环境，才能形成完整的“感知-决策-行动”能力。因此，“AI+物理世界”成为关注重点，包括机器人与具身智能、工业自动化、医疗设备、端侧推理等领域。在这些领域中，硬件被认为是AI分发不可替代的关键入口。未来AI的分发将依赖多样化的形态，而硬件是其中最重要的载体。换句话说，硬件不再只是一个产品，而是数据入口、控制入口和交互入口。这意味着，硬件将收集用户数据，实现智能控制，并提供新的交互方式，从而推动AI技术的落地。

在这一共识推动下，AI硬件成为资本市场的新宠。消费级AI硬件尤其被视为中国的主场，得益于中国成熟的高端制造供应链和大量的硬件工程师，这构成了难以复制的竞争优势。资本纷纷涌入，AR眼镜、情感陪伴机器人等品类成为热门。投资人的言论也反映了这一转变，有人直言退出某些赛道，转而看好AI眼镜等有场景黏性的终端。例如，有投资人指出，AI眼镜的语音调用频率已是手机端的6-7倍，证明了其作为交互入口的潜力。这种转变在资金流向上得到体现，AI硬件正在成为这一轮周期中最确定的方向之一。

二、寻找做“好产品”的人

既然硬件被视为收集数据的载体，那么产品必须被广泛使用且具有黏性。这就回到了如何做好一款硬件产品的问题上，但这次加入了AI元素。投资人倾向于什么样的AI硬件创业者？什么能力是他们看重的？

首先，技术能力是关键。技术带来的创新往往是革命性的，能够迅速提升产品体验和普及率。如果创业者在算力、算法或模型方面有长板，那么在AI硬件创业中的门槛会更高，走得更远。毕竟，硬件的山寨能力很强，技术优势可以形成护城河。例如，在AI芯片领域，拥有自主设计能力的公司更容易获得投资，因为它们在性能和能耗上有优势。此外，技术能力还包括对硬件与AI结合的深入理解，比如如何将模型部署到边缘设备，以实现低延迟响应。

其次，场景洞察和产品定义能力至关重要。这要求创业者具有用户思维，从用户角度理解场景和需求，在AI技术的加持下，重新定义产品。投资人提醒，要警惕“技术至上、数据之上”的误区。消费者购买产品是为了解决需求，而不是为了提供数据。创业者不应从数据层面定义需求，而应从需求层面定义产品，从而获得数据。例如，不能因为缺数据就假设一个采集设备普及后能拿到最多数据，这听起来美好但不是消费者的逻辑。正确的做法是，先找到用户痛点，用AI硬件解决它，自然积累数据。例如，在嘈杂环境中，用户需要专注目标人声，那么AI耳机就可以设计成降噪和增强人声的功能，而不是单纯为了收集语音数据。

已有成功案例证明了这一点。比如，某款卡片式录音设备，薄如卡片，磁吸在手机背面，方便录音，并利用大模型实现录音的智能处理，使其变成可检索、可追问的“第二大脑”。这款产品全球销量突破70万台，成为独角兽企业。这体现了对用户需求的深刻洞察和创新设计。用户需要便捷的录音工具，同时希望录音内容能被高效利用，AI技术使之成为可能。这种产品不仅解决了实际问题，还通过AI增值服务增强了黏性。

此外，大规模量产和商业化能力也不可或缺。AI硬件的供应链复杂度远超传统消费电子，涉及伺服电机、传感器、减速器等多模块协同，核心团队中必须有具备大规模量产经验的人，能应对供应链挑战。例如，人形机器人需要整合多个零部件，如果没有量产经验，很容易在成本和质量上出问题。同时，创业者需要有生态思维和商业化落地能力，要么融入巨头生态，要么构建垂直场景标准。商业化更依赖“价值付费”，消费者愿为AI功能买单，创业者需在技术迭代与成本控制间找到平衡。比如，AI摄像头如果提供智能编辑功能，用户可能愿意支付订阅费；工厂可能为协作机器人提升的效率付费。创业者必须明确付费场景，实现可持续的商业闭环。

最后，价值主义、持续学习和开放心态的创业者更受欢迎。AI领域变化快，创业者需要快速学习并迭代认知。从历史中提炼规律，规避风险，形成差异化优势。例如，回顾智能手环的发展，为什么没有跑出超级巨头？从中学习，避免在AI硬件中犯类似错误。此外，AI硬件研发周期长、投入大，创业者要坚守解决真问题、创造真价值的初心，并搭建开放包容的组织文化，促进技术协同。投资人指出，许多过去成功的创业者如果依赖旧有认知，在新趋势下很难成功，因此开放心态和适应能力尤为重要。

三、大型科技公司下场是好事

随着AI硬件的火爆，大型科技公司如互联网巨头和跨国企业纷纷下场布局，推出AI眼镜、录音设备等产品。这给创业公司带来了压力，但投资人普遍持乐观态度，认为这对创业公司是好事。

大型科技公司下场可以通过定义行业方向和培育市场需求，为创业公司开辟更清晰的机会赛道。例如，AI眼镜作为互联网大厂生态的流量承接端，大厂基于自家生态各自为战，而创业公司由于大模型开源，可以灵活切换需求，以更轻量化的姿态找到破局点。大厂推广AI硬件，教育了市场，让更多用户接受这类产品，创业公司可以借势发展。同时，大厂的参与往往带来标准化的尝试，这有助于降低市场教育成本。

从大型科技公司的组织基因来看，很难在硬件领域形成垄断。原因有二：一是供应链的制约。不同硬件需要不同的供应链，很难一家独大。即使在上个消费电子时代，优势企业也需要生态链协同，更不用说以软件和生态为主的互联网公司。硬件制造涉及复杂供应链管理，大厂未必有优势，尤其是在细分领域。二是战略定力的缺失。大厂内部有赛马机制，很难长期专注某一硬件品类。通常只有当产品用户量过亿、商业前景明确时，大厂才会持续投入。但对创业公司来说，几百万用户就足以支撑营收，成长为“小独角兽”。例如，一款办公AI硬件，如果用户规模达到几百万，就能实现盈利，而大厂可能看不上这个规模。

因此，创业公司有机会在细分领域深耕。只要坚持足够久、用户粘性高，就能获得更大空间。大型科技公司战略重心转移快，不易形成完整的产品矩阵。例如，大厂可能推出一款录音硬件，但不会扩展到其他办公硬件，因为用户规模可能不足。而创业公司为了护城河，有动力延伸产品线，丰富矩阵，积累技术与品牌优势。

投资人建议，创业公司应聚焦大厂“看不上、做不深”的细分领域，建立技术优势；利用差异化技术走出创新之路；成为大厂生态的补位者；或打造高性价比替代方案。机会在于“小而美、高效、技术敏捷”，而不是“大而广”。同时，追求极致体验，与用户建立情感联结，将产品做成生活方式品牌，而不仅仅是工具。例如，AI健身镜可以融入社群文化，成为精神象征，而不仅是健身设备。这种情感化设计能增强用户忠诚度，形成壁垒。

此外，优秀的机会往往来自看似小但具延展性的市场。创业者应在人们普遍意识到价值的一到两年前进入，而不是跟风。要警惕“平移式创新”项目，即换个包装但本质不变，难以建立壁垒。应从第一性原理思考，用技术范式重构过时领域。例如，有公司从遥控飞机起步，最终重塑了无人机行业。类似地，AI硬件创业应从根本需求出发，寻找技术能彻底改变的领域，比如用AI优化能源管理或医疗诊断。

四、未来展望

对于AI硬件的未来，投资人看法不一。有人认为颠覆性产品将围绕“主动智能”，即设备能主动感知用户需求并提供服务；有的偏向“人体器官延伸”，如脑机接口增强人类能力；或人形机器人技术与成本拐点，使机器人进入家庭。但共识是，AI正在重塑硬件，硬件也在定义AI的未来。

具体方向包括：人型机器人从工业向生活场景过渡，成本降至10万元以内；脑机接口探索创造另一个你的可能性；眼镜和可穿戴设备走进寻常百姓家；天基算力把算力中心搬到天上，实现全球覆盖；AI量子计算机结合量子和AI，突破计算极限；AI+可控核聚变为能源革命提供支持；AI4S为科学带来突破，加速研发。这些领域都需要硬件作为载体，且具有高成长潜力。

AI硬件的“iPhone时刻”不会由单一产品爆发，而是“核心硬件+场景生态”的协同突破。这意味着，成功需要硬件、软件、服务和生态的整合。例如，智能家居中的AI硬件需要与云平台、应用程序联动，形成无缝体验。这场双向奔赴才刚刚开始，AI技术推动硬件创新，硬件应用又反馈数据，优化AI模型，形成良性循环。

AI硬件的兴起标志着技术从虚拟走向物理的重要一步。投资人的洞察揭示了成功创业者的关键能力：技术长板、用户思维、量产经验和商业化智慧。大型科技公司下场不是威胁，而是机遇，创业公司可以通过聚焦细分、追求极致、构建生态实现弯道超车。未来，AI硬件将渗透更多领域，重塑我们的生活和工作方式。对于创业者和投资人来说，这是一个充满悬念和机会的时代。硬件不再只是产品，而是智能世界的入口，这场变革必将带来深远影响。随着技术不断进步，AI硬件的边界将不断扩展，最终实现人与机器的更深层次融合。