曾经，虚拟数字人如同划过资本市场夜空的一颗流星，耀眼而短暂。2021年，一个虚拟美妆博主的出现，掀起了科技与娱乐融合的浪潮。资本竞相涌入，概念股轮番涨停，企业纷纷推出自己的虚拟代言人。从美妆品牌到金融机构，仿佛谁没有虚拟人，谁就落后于时代。

行业一度流传着“三个月造星、六个月回本”的口号。从咖啡馆到路演现场，从拍摄棚到发布会，几乎所有人都相信，只要整合算法、美术和营销，就能批量生产虚拟偶像，迅速获取商业回报。

但表面的繁荣难以掩盖现实的困境。高昂的制播与运营成本逐渐浮出水面。有技术公司透露，在推出首个知名虚拟人之前，仅研发人员和设备投入就已达百万元级别，一条短视频的成本甚至高达数十万元。用户的新鲜感迅速退潮，许多虚拟代言人悄悄从首页消失，仿佛从未存在。

数据显示，2023年虚拟主播的商品成交总额不到真人主播的五分之一，用户观看时长从2022年的15分钟降至2023年的5分钟，粉丝流失率超过40%。一些大型平台甚至取消了对数字人直播的额外流量支持。

行业的降温并非意味着技术价值的消失，而是市场从狂热回归理性的必然结果。专家指出，虚拟数字人面临三重挑战：一是技术同质化严重，表情僵硬、交互延迟等问题长期未解决；二是成本与收益失衡，高质量3D数字人制作成本高昂，2D数字人却陷入模板化价格战；三是应用场景局限，过度依赖泛娱乐领域，缺乏可持续的运营模式。

转机出现在生成式人工智能的快速发展中。虚拟数字人开始升级为“数智人”，通过自然语言处理、语音识别、图像识别和情感分析等技术，实现更智能、更拟人的交互。技术厂商通过模块化工具和SaaS平台降低制作门槛，推动数字人进入金融、医疗、教育、企业服务等实用领域。

在直播电商领域，数字人展现出新的可能性。某知名数字人近期完成了一场直播，观看人次超过1300万，成交额突破5500万元，部分品类表现甚至超过了真人主播同期数据。其形象生动，复刻了真人的神态和动作，交互自然流畅。平台方表示，随着多模态大模型的发展，虚拟数字人效果有望持续优化，甚至超越真人。

在今年的大型促销活动中，数字人主播已经能够上手测试产品，交互更加人性化。数据显示，某平台数字人的带货能力超过了80%的真人主播，有1.7万家品牌商家使用数字人直播。技术驱动正在重构电商价值链，厂商竞争的核心转向场景化创新与用户体验优化。

然而，长期发展仍需应对挑战。技术需要从功能复刻走向情感共鸣，生态需要在平台稳定与技术风险之间找到平衡，监管需要建立跨平台的标准框架。目前多数平台对数字人主播仍持谨慎态度，未来能否规模化发展尚存不确定性。

尽管挑战仍在，虚拟数字人产业并未止步。大模型迭代与智能体技术的涌现，推动市场加速扩容。据预测，2025年我国虚拟数字人核心市场规模将突破480亿元，带动相关产业规模超过6400亿元。

资本市场重新关注这一领域。数据显示，截至2025年7月，虚拟数字人领域年内投融资案件达23起，总金额超过35亿元，平均每起融资1.5亿元。

政策层面也释放出积极信号。多地出台措施支持数字人、数字孪生、虚拟现实等关键技术研发。仅6月份，多个城市政府部门就上线了新款数字人，在赋能行业发展的同时，为消费者提供服务便利。

随着应用深入，虚拟数字人涉及的伦理与法律问题逐渐显现。近日，一法院通报了虚拟数字人著作权侵权案，认定涉案虚拟数字人形象具有独创性，应受著作权法保护。法官指出，虚拟数字人由外在表现和技术内核组成。外在表现若使用真人数据，涉及肖像、声音等人格权益保护；若具有独创性，则可作为美术作品受著作权法保护。技术内核中的代码可作为计算机软件受保护，算法和数据也可能构成商业秘密。

平台方也在加强治理。随着AI技术迭代，数字人被用于操作大量账号冒充真人直播，存在误导风险。有平台去年优化了对AI主播的识别能力，处理了超过17万个录播直播间，封闭了3万多个账号，打击了2800多个黑商团伙。

今天，虚拟数字人并未消失，而是在技术迭代中酝酿重生。AI大模型的成熟，为虚拟数字人注入了“智慧灵魂”。产业界形成共识：未来5年，数字人将摆脱“花瓶”标签，走向实质性赋能，成为撬动智能制造、文娱消费的新增长极，以及企业数字化转型中的重要工具和经济增长新变量。

从追捧到降温，从台前到幕后，虚拟数字人正在完成一场深刻的蜕变。它不再是资本市场的炒作概念，而是逐渐融入产业肌理，成为推动经济发展的实用齿轮。技术的进步仍在继续，应用的深度和广度不断拓展，虚拟数字人正在书写新的发展篇章。